Почему ликвидность — суть существования любой криптобиржи?

Крах в любом бизнесе часто сопровождается ситуацией, когда у компании нет денег для выплаты по обязательствам. Аналогичная проблема возникает у любого фонда или криптовалютной биржи. Ликвидность — наличие денежной массы (в токенах или фиатной валюте) ключевой фактор стабильности проекта. Разберемся подробнее.

Почему ликвидность есть суть любой криптовалютной биржи? Есть ли разница между CEX (централизованными) и DEX (децентрализованными) биржами в этом вопросе?

Ликвидность — это деньги, которые приносят на площадку пользователи. В случае с CEX деньги передаются под безопасное хранение на ресурс биржи (правда в случае проблем этот “безопасный” формат заканчивается невозможностью эти деньги вернуть). 

Получая деньги биржа может осуществлять торги в различных криптовалютных парах, получать комиссию, которую использовать на развитие платформы, выплату вознаграждений держателям крипто депозитов в виде стейкинга, фарминга и так далее.

Ликвидность — жизненно необходимый источник для всех процессов на бирже. При запуске нового токена биржа запрашивает у проекта ликвидность в токенах, иначе нечем будет торговать, если какой-то кит решит сделать серьезную покупку. По мере роста курса токена другие пользователи выкупая его, дают бирже стейблкоины, биткоин или другую валюту. Биржа берет за все комиссии. 

При маржинальной торговле биржа имеет возможность предоставлять кредитные плечи, опять же за счет наличия ликвидности на площадке. В случае ликвидаций позиций трейдеров бира получает огромные деньги, имеет возможность давать новые кредиты для торговли, инвестировать средства. 

Если случаются банкротства проектов, связанных с биржей, то происходит массовая потеря ликвидности, отток средств, которые биржи предотвращают блокировками выводов. 

Часто выдача необеспеченных кредитов, участие в залоговых криптовалютных опционах приводит к тому, что проекты начинают схлопываться как домино. Порой проблемы ликвидности выходят на такой уровень, что даже вливание миллиардов долларов (как это было с Terra Luna, а буквально недавно с FTX) на погашение этих дыр в балансах, не способствует восстановлению проекта.

С DEX дело обстоит примерно также, за тем исключением, что все обмены на бирже возможны только при наличии ликвидности у покупателей и продавцов на их кошельках. Биржи и стремятся поощрять пулы ликвидности с высокой доходностью, фарминг в различных парах. Нужны деньги, которые необходимы для работы не только сети, но и всей платформы в целом. И массовый отток ликвидности, или ее недостаток для осуществления торгов, является причиной остановки операций или банкротства проектов.